政策與投資雙線加碼，環(huán)保行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景被看好。去偽存真，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)逐步由政策預(yù)期轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng);BOT模式助環(huán)保工程投資市場(chǎng)化等，重點(diǎn)推薦餐廚垃圾處理、黑臭水體治理、清潔能源利用，超低排放和VOCs監(jiān)測(cè)。
環(huán)保行業(yè)年度策略報(bào)告 板塊估值仍處于較高位置(圖片源于網(wǎng)絡(luò))
2015年環(huán)保行業(yè)在股災(zāi)期間，跟隨大盤經(jīng)歷了大幅調(diào)整，從估值角度來(lái)看，板塊估值處于較高位置，反映了市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)未來(lái)快速增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈。
從2010年以來(lái)，國(guó)家推出了一系列環(huán)境保護(hù)政策，大力支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前已經(jīng)搭建起以新環(huán)保法為核心，大氣、水和土壤為框架的環(huán)保綜合治理體系。從投資角度來(lái)看，就十三五而言，有數(shù)據(jù)表明，十三五期間產(chǎn)業(yè)年增速或超20%，環(huán)保總投資有望達(dá)到17萬(wàn)億，環(huán)保投資環(huán)比只多不少。政策與投資雙線加碼，我們依然看好環(huán)保行業(yè)未來(lái)發(fā)展?！ ∪未嬲?，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)逐步由政策預(yù)期轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于公共事業(yè)，環(huán)保行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要依靠政策驅(qū)動(dòng)。國(guó)家政策帶動(dòng)的投資需求是環(huán)保行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力。近年來(lái)，伴隨相關(guān)政策的不斷推出，環(huán)保行業(yè)投資額逐年上升，行業(yè)熱度持續(xù)升溫。而在二級(jí)市場(chǎng)，環(huán)保行業(yè)對(duì)政策的敏感度更高，僅僅是對(duì)于政策出臺(tái)的預(yù)期都能在短期內(nèi)帶動(dòng)股價(jià)的迅速提升。隨著股災(zāi)的發(fā)生，市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐步下降，政策預(yù)期帶動(dòng)股價(jià)上升的邊際效益將逐漸下降，未來(lái)市場(chǎng)將去偽存真，更多的關(guān)注市場(chǎng)上能夠真實(shí)業(yè)績(jī)的公司?！ OT模式助環(huán)保工程投資市場(chǎng)化：作為PPP的主要模式之一，我們看好BOT模式對(duì)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)巨大的推動(dòng)作用。BOT不僅能帶動(dòng)社會(huì)資本參與環(huán)保領(lǐng)域、有效解決投資資金不足的問(wèn)題，還能順應(yīng)地方政府及融資平臺(tái)交出基建、市政投資主導(dǎo)權(quán)，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的改革方向，既可達(dá)到穩(wěn)增長(zhǎng)又可達(dá)到促改革的雙重效果。
重點(diǎn)推薦餐廚垃圾處理、黑臭水體治理、清潔能源利用，超低排放和VOCs監(jiān)測(cè)：1)餐廚垃圾領(lǐng)域，800億級(jí)建造市場(chǎng)，前景廣闊，重點(diǎn)推薦維爾利;2)黑臭水體治理領(lǐng)域，政策加碼，箭在弦上，重點(diǎn)推薦環(huán)能科技;3)霧霾危機(jī)，改革良機(jī)。我們推薦關(guān)注清潔能源利用、超低排放和VOCs監(jiān)測(cè)相關(guān)龍頭企業(yè)。其中，清潔能源利用重點(diǎn)推薦迪森股份)、超低排放重點(diǎn)推薦清新環(huán)境，VOCs監(jiān)測(cè)領(lǐng)域重點(diǎn)推薦聚光科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)進(jìn)度緩慢，不達(dá)預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、地方政府支付風(fēng)險(xiǎn)等。
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